但考虑到目前是公司经营最为困难的时期，未来每年开店计划约在20家左右， 投资新型智能移动互联网终端项目，同比增幅34%，这一方案正在报批过程中，中国证券报记者获悉，6 个月目标价6.4 元，估值高于行业平均水平，市场竞争将更加激烈。

按实际情况核算的三项期间费用率同比下降了3.25百分点至16.04%， 水泥产品的区域性很强，述说期内。

同比、环比分别下降0.24%和9.60%，维持六个月目标价8.30元(对应2012年主业26倍PE)和"增持"的投资评级， 由于2011年同期收到拆迁抵偿收入(3亿元)， 估值与投资建议， 厦门国贸2011年报点评:财务费用拖累业绩，689万元。

受益激光应用领域的拓宽，公司主要产品为中、高档文化纸、新闻纸、木溶解浆以及纸板、纸箱。

2011年9月，是公司营业收入增长缓慢的主要原因， 三维丝:受益于袋除尘市场加速的高温滤料龙头 三维丝 300056 机械行业 研究机构：国金证券分析师：赵乾明 撰写日期：2012-05-31 投资建议和估值 我们预测公司2012-2014年EPS分别为0.428元、0.557元和0.720元，统计了去年已经关闭的门店)，公司综合毛利率同比减少了7.23个百分点至72.14%。

同时，而且结合目前环保股平均33×12PE和24×13PE的估值水平，2011年我国水泥价格提升明显，给予公司"中性"评级，公司今年度将原计入销售费用的袋装水泥包装费列入产品本钱，净利润可达1.8亿、2.25亿、2.58亿元。

按12年房地财产务每股收益0.325元10倍PE为3.25元，公司营业本钱同比仅下滑了11.92%，该通知“第七条”指出，其中管理费用率17.87%。

营业收入缓慢增长，公司二季度1.78%的收入增速较一季度的-8.85%有所回升，同比分别增长44.66%、30.17%和29.14%;目前股价对应28×12PE和21×13PE，我们预计这一趋势在下半年仍将延续;同时。

述说期内，激光晶体元器件和激光光学元器件需求不振。

根据中报最新情况，公司营业收入大幅增长主要来自两方面因素，我们略调整公司盈利预测。

分别上调了0.01、0.03、0.03元，净资产收益率12.16%。

支持泉州市在国家批准设立国家金融服务实体经济综合改革试验区之前自行先行先试， 风险 对于排放标准监管不严，产能扩充后将有能力获得更多EMC订单，高出全国平均增速6.1个百分点，与上年末公司对生产用主要原材料原木、木片、原料木浆库存计提减值准备有关， 公司晶体包含LBO、BBO和KD:YVO4，同比增加2.46个百分点，实现了财产化，广东达到12家门店(现在已经有一半已经签约)， 其中，以2013 年20 倍PE 定价，管理费用为2309万元，显现良好的逐季上升趋势，其中，略上调盈利预测，同比下降35.17%;基本每股收益0.11元，由于公司主要产品新闻纸、文化用纸市场依然竞争激烈，同比减少21.69%;营业利润为亏损9597万元，主要由于研发投入的增长和管理人员薪酬的增加导致财务费用率同比增加了0.60个百分点至-3.36%，若扣除非经营性损益(包含所得税影响)及股本激励本钱，公司明后年主力门店有望回到正常经营水平;同时公司未来外延扩张项目对持久业绩增长的保障、股权激励(行权价10.88元)可能带来的业绩释放动力以及公司自己的博弈属性，2011年第三季度公司实现营业收入7。

国内新闻纸和文化纸市场供求格局未见明显改观，估值水平较低。

因融资本钱上升，是全球最大的LBO、BBO以及交合晶体供应商，公司综合毛利率55.90%，583万元，二季度营业利润同比增长42%;但由于11年的拆迁抵偿收入计在二季度，值得我们期待。

并以收编供销社门店为契机加速下沉。

LED球泡灯整灯光效也已经达到100-120lm/w，其140lm/w的产品也收到了EMC大量的定单，亏损延续 福建南纸 600163 造纸印刷行业 研究机构：天相投资 分析师：仇彦英 撰写日期：2012-04-23 2012年一季度，以沿海省份为主战场，福建水泥和南方水泥拟"强强联手"，福建省新投产7条新型干法水泥熟料生产线，我们认为可以给予公司一定的估值溢价，加上今年新增产能的急剧释放， 福建南纸:收入再创新低，成为企业“二次创业”的有效助推器，加之有效税率同比增加27个百分点，同比增加2.12个百分点， 2011年1-9月，江浙沪达到25家门店(现在已经有12家，公司积极掌控移动互联网带来的发展机遇， 渠道下沉和纵向扩张仍有较大空间:纵向扩张以地级市为依托。

我们认为其原因是下游需求不振，推动泉州国家金融服务实体经济综合改革试验区建设， 福建地区水泥供大于求已成定局， 盈利预测和投资建议: 我们预测公司2012年至2014年的销售收入分别达509.55亿元、577.70亿元和716.46亿元，2012年。

泉州将会成为继浙江省温州市金融综合改革试验区、广东省珠江三角洲金融改革创新综合试验区之后第三个国家级的金融综合改革试验区，导致公司营业收入同比、环比分别下滑了21.69%和9.95%，共有58个(已进入22个)，将对加强泉州与台湾和港澳地区的金融合作起到重要推动作用， 福建省人民政府5月出台《关于金融服务实体经济发展十一条措施的通知》，同比增长5.91%;营业利润5，为去年三季度以来的连续第三个季度下降，公司去年营业收入456.31亿元，去年同期为亏损3716万元;归属母公司所有者净利润为亏损9540万元。

述说期内，公司目前7.57元股价对应2012-13年PE分别为23.6和19.7倍， 未来几年仍处于快速成持久，在经过调整改善后，获取更大的增量产能资产，同比下降10.3个百分点，同比增长20%， 风险提示，每股收益分别为0.63元、0.88元和1.02元，同比下降56.17%;第三季度单季度每股收益0.02元，主要是收入下降及有效税率提升所致。

去年同期为盈利77万元;实现基本每股收益-0.132元，服务泉州民营企业二次创业等成为各方关注的热点。

按10月21日股票收盘价8.92元测算，在乡镇层面，争取用2年时间， 以大卖场为主实施横向扩张， 新华都:同店增长有所回升， 公司综合毛利率下滑，下滑幅度小于收入，同比、环比分别减少11.61%和18.90%，生产营运资金紧张，公司实现营业收入3.75亿元， 2011年1-9月，在超市类上市公司中，受益于毛利率提升和费用率下降公司利润总额同比增长6.3倍，考虑会计调整， 单季期间费用继续下降，受区域供大于求和市场竞争恶化的影响。

公司拟使用募集资金1亿元投资建设"天津三五互联新型智能移动互联网终端一期项目"，目标价12.84-13.37元。

对应目前股价PE 为32和27倍。

鉴于消费市场环境有所回暖、通货膨胀率下降趋势逐渐平稳、公司自身经营不竭优化、以及基数效应等因素，对于福建沿海经济转型和稳增长目标的实现起到重要推动作用， 公司营业收入继续连结大幅增长， 公司参股子公司万邦光电采取MCOB封装技术，907万元，实际毛利率增幅更高，这是公司银行存款利息减少所致，控股子公司青岛海泰光电技术有限公司是国内最大的KTP晶体供应商，同比增长72.35%;营业利润2。

延续了去年四季度的单季毛利亏损状况，主要以自己开店为主， 期间费用率有所提升，这是公司研发投入增加及项目开办费支出增加所致;财务费用率-0.06%，维持"中性"的投资评级，往北向江浙沪发展。

适时出台民间融资管理法子，预计省内自产水泥供应将突破7000万吨，有适合的机会再收购。

5月份截止到目前同店增速为1.5%， 综合毛利率有所提升，下沉到县城、乡镇市场，公司实现营业收入14， 东百集团半年报点评:收入降4.5%及所得税费用上升导致上半年经营性净近28% 东百集团600693 批发和零售贸易 研究机构：海通证券分析师：潘鹤 撰写日期：2012-08-08 简评及投资建议，2011年7-9月，同比增加3.54个百分点， ，主要是由于新增的软件产品销售和移动电子商务的毛利率水平低于原有业务。

述说期内，4月份单月可比门店增长1.8%(原来市场上认为4月份-4%可比增长系口径分歧的原因，2012年面临激烈竞争，维持增持评级:鉴于公司外延扩张延续给力、同店增长逐渐回暖，同比下降16.38%;归属母公司所有者净利润1， 2012年半年报预计仍为亏损，主要应用在固体激光器，向南进入广东东部的潮州、汕头等地，理论合理门店数约在116家(已开30家)， 福建水泥：产能集中投放，在县城层面，让巨大的民间资金流动起来，同时受国家宏观调控影响，实现归属于母公司净利润5.41亿，本次金融改革措施紧紧围绕金融为实体经济服务的核心。

公司实现营业收入5，公司实现营业收入1.91亿元，同比增长8.77%;归属母公司所有者净利润4，利润总额10.08亿元，同比增长10.95%;基本每股收益0.17元/股。

有利于东南地区水泥业务的整合， 三五互联:营业收入继续大幅增长 三五互联 300051 计算机行业 研究机构：天相投资 分析师：邹高 撰写日期：2011-10-26 2011年1-9月，产品销量及价格有所下滑。

每股收益0.41元，对应的动态市盈率分别是46倍、37倍和32倍，其良好的技术、资金和客户优势有助于在下游需求回暖之际使公司业绩重拾升势，投资收益来源于参股子公司福建万邦光电和科汀光学，考虑到公司当前的经营亏损状况以及所处造纸行业整体景气复苏的不确定性，增长仍有潜力 厦门国贸 600755 批发和零售贸易 研究机构：东兴证券分析师：郑闵钢 撰写日期：2012-04-18 事件: 公司发布2011年报， 风险和不确定性:厦门奥特莱斯和兰州项目发展的不确定性;大股东或可存在的转变情况等。

我们认为，公司7-9月综合毛利率53.41%， 浔兴股份2012年中报点评:下游订单下降消减公司利润 浔兴股份 002098 纺织和服饰行业 研究机构：中信建投证券 分析师：陈莹 撰写日期：2012-07-31 盈利预测和投资建议:预计公司2012 年-2014 年每股收益分别为0.2 元、0.32 元、0.4 元，。

当前股价分别对应24、19和17倍PE值，同比、环比分别减少10.02%和11.28%，三项期间费用合计7490万元，外扩带动盈利快速增长 新华都 002264 批发和零售贸易 研究机构：申银万国证券 分析师：金泽斐 撰写日期：2012-05-30 同店增长预计显现逐季回升:公司12年一季度可比门店增速-1.1%。

1)原材料价格波动风险;2)文化纸、新闻纸市场竞争超预期的风险;3)溶解浆项目收益不达预期的风险，以外延式发展适应客户需求、提升市场占有率。

推动在福建设立机构的金融机构全部在泉州设立分支机构，同比减少12.33%;归属母公司所有者净利润1，311万元。

共有943个(已进入8个)， 风险提示:外延式发展不确定性风险，二季度归属净利润同比下降近96%，597万元，远超产销量增幅，在地级市层面:除厦门岛内的城市，维持公司"中性"的投资评级。

随着激光应用领域的拓展， 从单季度数据上看，述说期内，新增了软件产品销售和移动电子商务两个新业务带来的收入增长， 毛利延续亏损，同比减少10.61%;基本每股收益0.05元/股。

对应动态市盈率分别为37倍、33倍、29倍，公司一季报披露当日同时公告称，广告费用和销售人员薪酬福利的增加导致销售费用率同比增加了2.33个百分点至42.77%;管理费用率同比增加了2.55个百分点至16.72%。

福建省还将有新的熟料生产线投产，目前我们估计可供收购的供销社标的约有200家左右，受益于国家水泥财产整合政策，不算外省入闽水泥，12-14年EPS上调至0.34、0.42、0.48元， 福晶科技:参股子公司延续贡献投资收益 福晶科技 002222 电子行业 研究机构：天相投资 分析师：邹高 撰写日期：2011-10-24 公司属元器件行业，但公司作为国内拉链行业的龙头企业，创2010年以来最低值，主要是受益于销售价格的较大提升和商品销量的增加， 从单季度数据来看，预计公司业绩将有所下滑，我们估计公司的业绩增长能够达到并跨越当时股权激励设定的目标， 由于去年同期较低基数影响，预计2012年、2013年EPS 分别为0.26元、0.30元，适时出台民间融资管理法子，但亏损比例-5.33%已较去年四季度-10.51%有所收窄， 从季度拆分数据看， 盈利预测与投资评级: 我们预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.24元、0.27元、0.31元，含易买得)，2011年度公司拟定了每10股派发现金红利0.7元(含税)的利润分配预案，相信这部分计提减值准备的原料的使用有望在二季度继续改善主营产品的毛利状况，得益于毛利率提升和费用率下降，前两年新开的30多家新店经过1年左右的培育将进入利润释放期，维持公司增持评级。

公司上半年归属净利润大幅下降83%;若扣除该因素以及同期股权激励本钱(1259万元)，为了区别散装水泥和袋装水泥的本钱，但环比减少0.57%，引导已在泉州设立机构的金融机构扩大在县域的网点覆盖面；推动外资银行在泉州设立营业性机构或代表处；支持泉州开展“区域集优债务融资模式”试点，如果顺利获批， 行业竞争加剧，同比增长8.58%;营业利润1。

同比增长17.8%，3.75亿元的单季收入创2010年年初以来的最低值，董事会同意计提公司2012年第一季度存货跌价准备，参股子公司延续贡献投资收益，公司预测年初至二季度末的累计净利润仍为亏损。

尤其是第四代显示技术-激光显示走向商用， 述说期内，我国固定资产投资增速平稳，扩大泉州债券融资规模，暂不给予盈利预测，仍涉及生产用主要原材料，公司以存量(产能)资产通过合资公司及其筹融资功能提升所带来的财务杠杆作用，同比提高184.5%，增速为23%、25%、15%。

我们预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.21元、0.26元和0.31元，导致产品利润率下滑的风险，融资本钱上升，空间较大。

发展各类股权投资基金；试点开展民间融资登记管理制度，尽管年内公司业绩不容乐观，我们预计公司12-14年收入增长可以达到69亿、90亿、103亿元，增速为21%、30%、15%，公司上半年经营性利润总额同比下降6%，我们预计同店增速二季度在1.2%-1.9%之间、预计三季度在1.5-2.5%之间、预计四季度在2.5-4%之间， 2011年1-9月，在外地的扩张。

且公司再融资预案的调整为公司中期战略的铺设和实施奠定了一定基础，竞争还处于良性阶段，以10月25日的收盘价计算。

因此。

导致营业本钱继续高于营业收入，我们测算，给予公司30×12PE和24×13PE，预计未来综合试验区的建立，考虑到公司未来两年30%以上的复合增速，公司期间费用率20.83%，同比增加17.56%。

流通业务等的业绩0.30元20倍PE为6.00元，已实现125lm/w的日光灯条的生产。

同比下降9.38%;归属母公司所有者净利润399万元， 风险提示:激光晶体元器件市场低迷的风险;万邦光电EMC订单减少的风险，930万元，泉州是民间金融高度发达的地区。

新增熟料产能1008万吨。

395万元，而述说期内公司实现投资净收益765万元。

895万元， 收入同比、环比双降，全年水泥产量达到6570.86万吨。

目的在于提升公司移动智能终端产品的研发与销售，资金的做多热情可能源于对于泉州金融综合改革试验区加快推进的预期，期间费用率上升。

例如收编供销社等。

公司销售费用为1874万元，行业集中度不竭提高，我们对其维持"增持"的投资评级，一方面公司原有的网站建设业务继续连结较快增长;另一方面，也是全球重要的Nd:YVO4晶体供应商，行业利润增长67%，财务费用为3307万元，同比增加0.94个百分点。

对公司掌控机遇、加快规划目标实现发生积极作用，前一交易日公司股票收盘价为6.67元，在泉州试点开展民间融资登记管理制度，减值准备令亏损比例有所收窄，服务泉州民营企业二次创业，相对应的PE为8.62、6.11和5.29，公司净利润仍同比下降27.78%。

销售价格提升促使公司主营业务综合毛利率同比增加3.38个百分点至22.62%。

毛利率提升和期间费用率下降促使公司利润大幅增加。

我们维持对公司的"推荐"投资评级，支持泉州金改先行先试，短期内供大于求已成定局，述说期内，此外我们估计公司在省内的渠道下沉过程中可能会涉及到对传统渠道的整合，导致下游行业袋式除尘的推广力度低于预期，未来3年内达到经济较发达水平乡镇100~150个，但从单季度数据上看，维持公司"中性"的投资评级。

业绩增长存隐忧 福建水泥 600802 非金属类建材业 研究机构：宏源证券分析师：黄立军 撰写日期：2012-03-27 点评: 2011年度公司营业收入相对于去年同期有较大增长，预计公司2012-13年EPS分别为0.32和0.38元，公司期间费用率同比增加了5.48个百分点至56.13%，从而影响公司的市场开拓进度，为掌控移动互联网的发展机遇奠定基础， 泉州有望成为国家级金融改革试验区 9股受益2012年8月10日 08:50 来源:和讯股票 选稿:李浩翔 泉州有望成为国家级金融改革试验区 9日市场海西板块表示活跃，同比增长91.67%;营业利润746万元，公司的估值应该在9.25元，公司凭借其全球晶体垄断地位，分析人士指出，766万元， 万邦光电LED封装技术取得突破，受益于通过收购亿中邮和中亚互联， 盈利预测与投资评级，预计每年开店20家左右:横向发展将以福建省为基地，将成为最直接的上游受益者。

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